Pierwsza generacja Colta, jeszcze jako kompakt debiutowała w 1978 roku podczas Geneva Motor Show, zastępując model Precis. Nawiązywał też do aut powojennej serii Colt. Stylistycznie samochód praktycznie nie różnił się od czterodrzwiowego Mitsubishi Mirage. Oba modele były reakcją japońskiego koncernu na wielki kryzys naftowy z 1973 roku. Szczególnie Colt znakomicie przyjął się w Stanach Zjednoczonych, gdzie okrzyknięto go najbardziej ekonomicznym autem na rynku. W Polsce nie był oferowany. W 1984 roku został zastąpiony przez model drugiej generacji.